近日，阿里巴巴集团发布 2025 财年第三季度业绩报告，数据显示，截至 2024 年 12 月 31 日，阿里云营收达 317.42 亿元，同比增长 13%，增速较上一季度近乎翻倍，整体收入(不计来自阿里巴巴并表业务的收入)同比增长 11% ，调整后 EBITA 增长 33% 至 31.38 亿。这一增长主要得益于 AI 相关产品推动的公共云收入增长，阿里云 AI 收入已连续六个季度实现三位数增长。受此利好消息影响，阿里在美股盘前交易中上涨 10%，今年以来，阿里港股股价涨幅高达 48.7%，一度接近 60%。

　　在 AI 大模型领域，春节期间 DeepSeek 发布的一系列动作，重新点燃行业热情。李飞飞利用开源大模型 Qwen，以低成本复刻 DeepSeek-R1 模型性能;苹果与阿里通义合作，为国内手机提供 AI 服务，均获得市场高度认可。DeepSeek 接连开源 671B 参数的 MoE 模型 “DeepSeek-V3”、对标 OpenAI o1 的 “DeepSeek-R1” 和代码模型 “DeepSeek Coder” 等，在开源领域掀起波澜，风头一时无两。

　　面对 DeepSeek 的冲击，阿里云凭借自身优势积极应对。一方面，阿里云拥有稳健的基础设施和维护能力，能够接纳 DeepSeek-R1 “难民”;另一方面，通过接入 DeepSeek 推理模型，完成了用户留存与拉新的阶段性任务。在开源领域，阿里的 Qwen 系列大模型也颇具竞争力，是不少中小企业决策和部署模型的选项。

　　从市场反馈来看，春节以来推理需求呈爆炸性增长，客户对 AI 相关产品的新需求约 60%-70% 用于推理。未来式智能 CEO 杨劲松表示，春节期间至少一半老客户咨询 DeepSeek，新客户咨询量也十分可观。咨询客户主要分为两类，一类是已有大模型使用经验，关注新模型性能提升与自身部署应用可能性;另一类是尚未决策的群体，开源模式正在改变他们对大模型采购的认知。

　　尽管 DeepSeek 在开源领域来势汹汹，但 Qwen 在开源生态仍有明显优势。通义千问实现 “全尺寸、全模态、多场景” 开源，涵盖多种模型与尺寸，覆盖企业多种常用场景，基于 Qwen2.5-Max 的深度推理模型也即将上线。同时，Qwen 系列以开源起家，积累了大量开发者用户、工具及应用产品，成熟的生态给予用户更多便利。不过，若 DeepSeek 持续加大在开源领域投入，未来不排除二者演变为生态系统之争，目前二者更偏向互为补充，部分小尺寸 DeepSeek-R1 开源版本就基于 Qwen 模型蒸馏而来。

　　在这场由 DeepSeek 引发的流量大战中，云厂商成为大赢家。由于部署 “满血版” DeepSeek 模型对硬件和经济成本要求极高，云厂商借机推出接入 “满血版” R1 的 MaaS 平台，送 token 且限时免费，恢复原价后价格也低于 DeepSeek 官方。这一举措吸引大量用户，阿里云等云厂商成功接住流量，token 调用量、股价和市值随之上涨。

　　对于 DeepSeek 而言，短期热度过后，推理模型的长期价值和落地场景成为关键。行业普遍看好 AI Coding 等方向，基于 R1 基座通过强化学习在垂直领域发挥媲美甚至超越人类的能力，被视为未来应用方向之一。例如在电力场景，接入 R1 推理模型并配备行业知识后，可模拟电力专家完成电网调度等专业任务。OpenAI 已在探索推理功能落地场景，国内大厂也开始上线类似的 “深度搜索” 功能，但距离大规模落地生产力场景仍需时间验证。